首都经济贸易大学中国ESG研究院理论研究中心
2026.02.01-2026.02.28
政策法规
1. 英国FCA提议2027年起实施与IFRS接轨的可持续披露新规（2026-02-02）
2026年2月2日，英国金融行为监管局（FCA）启动公众咨询，提议从2027年初开始，对上市公司的可持续发展报告要求进行重大修订与扩展。新规的核心目标是将英国的报告体系与国际财务报告准则IFRS旗下的国际可持续准则理事会（ISSB）标准对齐，要求企业采用即将发布的英国版可持续披露准则（UK SRS S1和S2）。
此次提议不仅标志着英国正逐步从基于TCFD（气候相关财务信息披露工作组）的架构向更广泛的IFRS框架过渡，还引入了务实的过渡性安排。针对最具挑战性的“范围三”（Scope 3）碳排放披露，FCA建议给予企业一年的豁免期，随后实行“不遵守就解释”的机制；对于一般性可持续相关风险与机遇（S1）的披露，则建议给予两年的过渡宽限期。此外，关于气候转型计划，提案并未强制要求披露具体内容，而是要求企业说明“是否”已发布该计划，若未发布则需解释原因。
这一举措旨在为全球投资者提供更清晰、一致的可比数据，同时通过与国际标准接轨，减轻跨国企业在不同司法管辖区重复报告的负担。FCA计划于2026年秋季发布最终政策声明。https://www.fca.org.uk/publications/consultation-papers/cp26-5-sustainability-disclosures
2. 欧盟正式通过首个碳移除项目认证标准，确立三种核心技术路径（2026-02-03）
欧盟委员会于2026年2月3日正式通过了针对永久性碳移除项目的首套自愿性认证方法学。这是继2024年欧盟通过《碳移除认证框架法规》（CRCF）后的关键落地步骤，旨在为新兴的碳移除技术确立统一的核算与认证标准，解决此前该领域标准不一、信任度缺失的问题。
新标准主要覆盖三种技术成熟度较高且具备永久封存潜力的路径：直接空气捕获与碳封存（DACCS）、生物质能碳捕获与封存（BioCCS）以及生物炭碳移除（BCR）。该方法学详细界定了“一吨碳移除”的合规定义，并对封存的永久性及潜在泄漏风险提出了严格的监测与核查要求。此举被视为欧盟实现气候中和目标的重要拼图，将有助于引导绿色资金流向高质量的碳移除项目。
该法规目前将进入为期两个月的欧洲议会与理事会审查期。与此同时，欧盟委员会透露，针对碳农业（Carbon Farming）及生物基建筑产品碳封存的额外认证规则也正在制定中，预计将于年内晚些时候发布。https://climate.ec.europa.eu/news-other-reads/news/eu-sets-worlds-first-voluntary-standard-permanent-carbon-removals-2026-02-03_en
3. 加拿大撤销电动汽车强制销售配额，转而收紧排放标准（2026-02-04）
加拿大联邦政府正式宣布废除《电动汽车供应标准》（Electric Vehicle Availability Standard, EVAS）。该法规原定于2026年起分阶段实施，要求汽车制造商在当年实现20%的新车销售为零排放车辆（ZEV），并在2030年达到60%，最终于2035年实现100%零排放销售的目标。
新的策略不再强制规定具体的销售配额，而是着眼于排放标准：计划到2035年，将加拿大的温室气体（GHG）排放标准严格程度提高一倍，预计这将推动电动汽车的市场采用率自然达到75%，并设定了到2040年实现90%电动汽车普及率的“愿景目标”。
另一方面，为解决阻碍电动汽车普及的核心痛点，即可负担性，加拿大推出了一项新的激励计划。该计划将为购买纯电动汽车和燃料电池汽车的消费者提供最高5,000加元的补贴，插电式混合动力汽车则可获得最高2,500加元的补贴（补贴金额将逐年递减至2030年）。此外，政府还承诺制定全国性的充电基础设施战略，以吸引投资并缓解消费者的里程焦虑。这一系列举措标志着加拿大在能源转型道路上，从“强制配额驱动”向“市场与标准驱动”模式的转变。https://www.cbc.ca/news/politics/carney-dropping-ev-mandate-introducing-new-emissions-standards
4. 纽约州通过大型企业温室气体强制披露法案，对标加州标准（2026-02-10）
2026年2月10日，纽约州参议院通过了《气候企业数据问责法案》（Climate Corporate Data Accountability Act），要求在纽约州开展业务且年收入超过10亿美元的大型企业，必须公开披露其范围1、范围2及范围3的温室气体排放数据。
该法案在内容与力度上与加州此前通过的SB 253法案高度一致，被视为美国州级层面应对联邦政府气候政策退坡的强力回应。根据法案规划，相关披露义务将从2027年起分阶段实施。分析人士指出，随着加州与纽约两大经济引擎相继确立严格的碳披露法规，即便缺乏联邦层面的强制要求，美国主要大型跨国企业也将实际上被纳入强制披露的监管网络中。
目前，该法案已提交至纽约州州长凯西·霍楚尔（Kathy Hochul）处等待签署生效。同日，纽约州立法机构还通过了多项环保法案，包括禁止在某些产品中使用PFAS（永久化学品）以及制定更严格的铅含量标准。https://www.nysenate.gov/legislation/bills/2025/S9072/amendment/A
5. 印度启动ESG评级机构监管审查，意在提升透明度与公信力（2026-02-18）
印度证券交易委员会（SEBI）于2026年2月18日宣布成立专门工作组，对现行的ESG评级提供商（ERPs）监管框架展开全面审查。此次审查是基于市场反馈及与国际证监会组织（IOSCO）建议的对齐，旨在解决ESG评级行业长期存在的透明度不足、方法论不透明及潜在利益冲突等问题。
早在2021年，SEBI曾发布相关通函将ESG评级机构纳入监管视野，但随着市场规模扩大，原有框架已显滞后。新成立的工作组汇集了来自发行人、投资者、评级机构、法律专家及学术界的代表，任务是评估现有规则的有效性，并提出改进建议以提升评级的可靠性与可比性。
此举顺应了全球监管趋势。目前，英国、欧盟及日本等主要金融市场均在收紧对ESG数据与评级提供商的监管，以防止“漂绿”行为并增强投资者信心。https://www.sebi.gov.in/media-and-notifications/press-releases/feb-2026/sebi-constitutes-working-group-to-review-esg-rating-providers-erps-regulatory-framework_99864.html
6. 欧盟成员国批准“综合方案”，大幅削减企业可持续报告与尽职调查负担（2026-02-26）
欧盟成员国在理事会层面最终批准了名为“综合方案一”（Omnibus I）的简化法规。该方案对欧盟原有的可持续披露体系进行了大幅“瘦身”，旨在缓解企业合规压力并提升欧洲企业的竞争力。
根据获批方案，两项核心指令的适用范围与要求均被显著放宽：
企业可持续发展报告指令（CSRD）：引入了新的营收门槛（排除年收入低于4.5亿欧元的企业），预计将使约90%的原定合规企业免于强制报告义务。
企业可持续发展尽职调查指令（CSDDD）：门槛被大幅提高至“5000名员工及15亿欧元营收”，并删除了企业需制定气候转型计划的强制要求。此外，备受争议的民事责任制度被取消，违规罚款上限也被下调至全球营收的3%。
合规时间表方面，CSDDD的实施被推迟一年至2029年7月。虽然环保组织批评此举是欧盟气候雄心的倒退，但商业界普遍认为这是在经济逆风下为企业减负的必要之举。该方案将在未来几天内正式刊发，并于20天后生效。
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=OJ:L_202600470
业界动态
1. 《哈佛商业评论》研究：投资者ESG观念发生根本性转变，回归“务实与风险优先”（2026-02-18）
2026年2月18日，《哈佛商业评论》发布的一项最新研究指出，全球投资者对ESG（环境、社会和治理）的看法正在经历一场从“理想主义”到“务实主义”的深刻转型。研究发现，早期推动ESG投资热潮的利他主义色彩正在褪去，取而代之的是一种更为冷静、基于风险回报的评估逻辑。
该研究通过长期数据追踪，揭示了一个令人意外的趋势：散户投资者与大型机构投资者的观点正在趋同。过去关于“年轻一代投资者更愿意为社会影响牺牲财务回报”的普遍认知正在被打破，数据表明，年轻投资者的行为模式已与其长辈及专业机构日益接近，不再盲目追求ESG标签。研究作者指出，建立在“假定投资者具有利他主义”基础上的投资策略正变得愈发脆弱。但这并不意味着ESG的消亡，相反，市场正在重新校准。投资者依然关注环境与社会因素，但前提是这些因素必须与具体的财务风险和长期价值创造紧密挂钩。
该研究认为：未来的ESG叙事不能再仅靠情怀支撑，而必须回归商业本质，清晰阐述可持续战略如何转化为具体的财务韧性。
https://hbr.org/2026/02/research-reveals-a-fundamental-shift-in-how-investors-view-esg
2. 微软宣布达成100%可再生能源电力匹配目标，持续迈向2030碳负排放（2026-02-18）
微软于2026年2月18日正式宣布，公司已成功实现其全球年度电力消耗100%由可再生能源匹配的里程碑目标。这一成就兑现了其在2020年设定的承诺，即到2025年在其所有建筑和数据中心实现100%绿电覆盖。目前，微软已构建起全球最大的企业清洁能源组合之一，业务覆盖26个国家，拥有超过40吉瓦（GW）的签约产能，涉及与95家以上公用事业公司和开发商签署的400多份合同。其中包括与布鲁克菲尔德（Brookfield）签署的超过10.5吉瓦的巨额框架协议。除了电力脱碳，微软还成为了全球最大的碳移除信用额度企业买家，仅2025年就签署了移除4500万吨二氧化碳的协议。
微软首席可持续发展官Melanie Nakagawa表示，电力是主要的排放源，公司大规模的绿电采购不仅是为了自身合规，更旨在通过商业需求推动全球电力基础设施的转型。这一进展是微软实现“2030年碳负排放”及“2050年移除历史排放”目标的关键一步。
3. 彭博新能源财经：四大科技巨头包揽全球近半清洁能源交易，AI算力需求驱动“基荷电力”转向（2026-02-19）
根据彭博新能源财经BloombergNEF的最新市场报告，亚马逊、Meta、谷歌和微软这四家科技巨头在2025年合计占据了全球企业清洁能源购电协议（PPA）市场的近半壁江山（49%）。这一数据凸显了在人工智能（AI）基础设施爆发式增长的背景下，科技行业对清洁能源的渴求已达到前所未有的高度。
报告指出，尽管2025年全球企业绿电交易总量在连续八年增长后首次出现小幅回落（下降10%至55.9 GW），但头部效应却愈发显著。Meta以10.24 GW的签约量超越亚马逊成为年度最大买家。值得注意的是，为了满足AI数据中心对全天候稳定电力的需求，市场风向正在发生质变：企业不再仅满足于间歇性的风光电能，而是转向核能等“基荷电力”。数据显示，核能在Meta和亚马逊的新签协议中占比已接近四分之一。
此外，市场呈现出明显的整合趋势。在美国市场，虽然交易量创下新高，但买家数量却腰斩，表明在关税不确定性和税收抵免退坡的预期下，中小企业正在离场，而资金雄厚的科技巨头则在加速锁定未来的能源供应。
4. 净零资产管理者倡议（NZAM）重启，淡化强制承诺并聚焦信托责任（2026-02-25）
在经历了一年的暂停与动荡后，全球知名的“净零资产管理者倡议”（NZAM）于2026年2月25日宣布正式重启。此次重启是在贝莱德（BlackRock）、先锋领航（Vanguard）等主要美国资产管理公司因反ESG压力相继退出后，该组织为适应新环境而做出的战略调整。
重新发布的倡议框架对其核心承诺进行了显著修改。新版本删除了要求成员必须“根据2050年净零排放目标进行投资”的具体措辞，转而强调为管理者提供一个“公开披露净零承诺和实施方法”的平台，并明确指出设定目标的权力完全在于各家机构自身。此外，新声明特别强调了“信托责任”（fiduciary duty），即管理者应从财务风险的角度考虑气候变化，而非单纯追求环境目标。
尽管包括瑞银、Amundi等在内的欧洲公司依然坚守，但美国主要资管机构的持续缺席。部分美国机构（如道富、惠灵顿）仅保留欧洲业务参与。
5. 乐高集团扩大碳移除投资版图，注资自然恢复与创新除碳技术项目（2026-02-27）
2026年2月27日，乐高集团（LEGO Group）宣布了一项新的碳移除投资计划，金额达1800万丹麦克朗（约合250万美元），旨在通过多元化的技术组合支持其气候目标。
此次投资涵盖了“基于自然”与“基于技术”的两大类解决方案，显示了乐高在碳管理上的双轨策略。在自然领域，乐高将通过Climate Impact Partners支持墨西哥超过1.4万公顷的热带森林恢复项目；在技术领域，则与ClimeFi合作，投资了三个前沿项目，分别涉及生物质地质封存、矿化技术（将二氧化碳转化为建筑材料）以及海洋二氧化碳移除。
乐高首席可持续发展官Annette Stube强调，尽管公司的首要任务仍是减少自身运营排放（计划到2032年减排37%），但通过此类投资探索和验证不同类型的碳移除技术，对于实现2050年净零排放的长远目标至关重要。
